作 者丨雷晨 女同 视频
编 辑丨朱益民 刘雪莹
3 月 29 日，中国电动汽车百东说念主会论坛（2025）高层论坛召开，小米集团董事长兼 CEO 雷军出席了当寰宇午的论坛，动作汽车行业新东说念主，这是雷军初次出席该论坛。
雷军：有 3 个感谢
雷军称，小米在不到一年的时分里交了 20 万辆车，算是在行业创造了一个小小的名胜。这个收获的背后，领先要感谢的是世界用户对小米的救济。好多用户莫得试驾过，莫得看过车就奏凯下单了；第二个，对主宰部门的温雅救济示意感谢。
雷军还回忆到，在客岁发布会的时候，有 5 位汽车企业的首创东说念主、董事长到来 ，还有我方的几个好一又友李斌、何小鹏和李念念，雷军对总计同业的救济示意感谢。
图 / 中国电动汽车百东说念主会论坛
雷军示意，当小米运行作念车的时候，总计东说念主齐说小米造车晚了，今天来看可能是刚刚好。恰是总计这个词行业的共同起劲，等小米造车的时候，工夫一经绝顶老练，用户糜掷民俗也老练了，总计这个词产业的供应链也绝顶老练了。是以今天一念念，可能小米来的恰是时候。
雷军谈到了小米 SU7 Ultra 在发布后的 2 小时锁单量即冲突 10000 台的情况。他示意，"我极为震荡，这样快销售了 10000 辆，提前完成了全年的任务。"
雷军还示意，以前 5 年小米不详投了 1050 亿元，瞻望本年研发干预将越过 300 亿元，只好海量的干预才能信得过把工夫作念好，把产物作念好。
小米波动阵痛
3 月 25 日，小米集团（1810.HK）一纸配售公告激励市集转动。小米晓示以"先旧后新"样子配售 8 亿股，募资 425 亿港元，成为港股年内继比亚迪后又全部大规模配售案。
从小米自己财务情景来看，配售确能改善其财务情景。频年来，小米汽车新业务干预宏大，已牵累其偿债才调。年报线路女同 视频，礼貌 2024 年末，小米的流动比率为 1.28、速动比率是 0.93，均为 2017 年以来的最低水平。一般来说，这两个诡计越高讲明短期偿债才调越强。
不外，大规模的融资行为犹如双刃剑，在带来资金救济的同期，也激励了诸多市集忧虑。
21 世纪经济报说念记者注意到，这并非小米初次履行配股。2020 年 12 月，小米初次配股，那时以每股 23.7 港元配售 10 亿股，筹资约 31 亿好意思元（约 240 亿港元），配售价较前一日收盘价折让 9.4%。
音书公布后，市集反映剧烈，小米股价当日着落 7.1%。但在随后三个月内，股价反弹越过 30%。
出现反弹主要受益于三方面，
一是小米手机份额升迁：2021 年第二季度，小米全球出货量初次杰出苹果，成为全球第二。
二是 AIoT 增长：智能电视、手环等产物线合手续放量。
三是造车预期：2021 年 3 月，小米官宣造车，刺激市集念念象空间。
时隔四年多，小米再次进行大规模配股融资，历史似乎在某种进程上重演。
领先是股价回调，受配售音书影响，3 月 25 日，小米股价着落越过 6%，礼貌 3 月 28 日收盘，小米跌 1.26%，最新股价 51.02 港元。
从投资者在多个酬酢平台的反馈来看，部分投资者依旧惦记无数新股的刊行会摊薄每股收益。
本次配售完成后，小米总股本从 251.16 亿股增至 259.16 亿股，原股东合手股比例被稀释约 3.1%。也等于说，原合手有 1% 股份的股东，稀释后合手股占总股本比例降至约 0.97%。
福利姬系其次，机构投资者关于小米本次配股的魄力亦有同样之处。
2020 年小米配股时，高瓴老本、贝莱德等机构参与认购，推动市集信心回升。
而这次小米配售经过中，有市集音书称，投资者抒发出的敬爱敬爱是小米配售规模的数倍，且该交游激励了纯多头投资者和主权钞票基金的浓厚敬爱敬爱。记者就此向小米方面求证，后者对此未予置评。
巨资投向
凭证小米公告，这次配股瞻望筹资 425 亿港元，资金将用于业务拓展、工夫研发及市集膨大。进一步来看，其资金用途或指向三大中枢领域：智能电动汽车、高端手机及 AIoT 生态。
2024 年是小米"东说念主车家全生态"策略发达启动的一年。2024 年，小米结尾营收 3659 亿元，同比增长 35%；经调整净利润达 272 亿元，同比增长 41.3%。
其中，汽车业务方面，小米 SU7 自 2024 年 3 月上市后销量超预期，礼貌客岁年末共拜托了 136854 辆小米 SU7 系列汽车。但汽车行业具有重资产、长周期特质，仍需合手续干预。
3 月 19 日，有市集音书称，小米将扩大在建的二期工场至约 105 公顷，以应答合手续增长的订单需求。
除了汽车业务，小米的其他硬件产物也合手续发力高端、加码 AI。
2024 年，小米研发干预高达 241 亿元，同比增长 25.9%。小米结伙东说念主、集团总裁卢伟冰曾示意，2021 年至 2025 年，小米瞻望五年研发干预瞻望超 1000 亿元。其中，2025 年，小米研发干预将超 300 亿元，将有四分之一的资金干预 AI 关系研发。
"咱们当今绝顶伏击的任务是，把 AI 工夫在小米各个终局产物上去作念落地。"卢伟冰说。
以 AI 工夫赋能"东说念主车家全生态"，小米的所在是深度撬动汽车、手机和大家电三大万亿级市集。
在年报功绩调换会上，谈及畴昔的发展策略和⽬标，卢伟冰指出，小米将合手续加⼤科技立异⼒度，打造⻓期科技护城河。他还提到，小米将激动全品类和全球化的⾼端化，并在国外建⽴新零卖，通过全球基建结尾方式输出，以结尾⻓期合手续⾼质料增⻓。
举座来看，小米这次配售绝非浅易的"圈钱"行为，而是雷军为冲突增长瓶颈下的重注。其奏效与否，取决于两个要害问题：425 亿港元能否在几大中枢业务线砸出工夫壁垒？老本市集是否气象不绝为小米的"生态故事"买单？
谜底偶然在畴昔 3 — 5 年揭晓，但毫无疑问女同 视频，小米已走上一条"不回头"的转型之路。